美联储又一次不出意外的按兵不动，甚至连维持低利率的期限都未如市场所愿而维持在 2014 年底，在之前市场频繁幻想 QE3 的情况之下，美联储又一次忽悠了市场，并在消息公布之后将黄金一度拖下 1600 美元 / 盎司关口，也令白银跌回 60 日均线下方。

　　但本次联储议息会议结果对贵金属市场形成的影响与以往大为不同，前几次美联储跳票后换来的是金银惨烈的下跌，但这一次似乎从盘面上来看下跌力度弱了不少，至少我们没有发现有空头大举入场的迹象，反而表现得更像多头平仓了结，黄金亦在 1590 附近得到支撑，白银也在支撑线上维持住了上升势头，从白银来看这一点更为明显，因为前几次白银的跌幅均是蔚为壮观。

　　原因有三：

　　其一是市场本身就对美联储的跳票做好了充分的准备，但今天稍晚 ECB 同样也会宣布货币政策，因此市场并未将所有筹码押注美联储，而是很快将希望寄托于 ECB 之上，虽然届时 ECB 会如何行动依然是未知数，但从欧元区最近遇到的麻烦来看的话， ECB 依然存在巨大的操作空间和动机。

　　其次，昨日金银的下跌实际上更多的来自于优异 ADP 就业数据，这个数据的走强一方面意味着本周末非农数据可能继续表现良好，另一方面则是提前让市场意识到美联储今晚所采取的行动，基本上来说市场已经做好了十分充分的准备，所以在联储公布结果后市场表现得相对平静。

　　其三则是目前虽然没有正常的支撑，但全球经济面临的风险并未减弱，恰恰是各种迹象在表明前景愈加悲观，而对于中长线市场参与者来说，美国的财政危机是逃也逃不掉的事实，美国大选的不确定性也是美元潜在的巨大威胁，这样一来市场就必须提前寻找美元资产之外的避险需求，而贵金属自然是非常重要的选项之一，这在黄金界研究中心过去几天的文章中已经提到过，特别是近期黄金与美元的相关性走势中更能体现得淋漓尽致。

　　因此在这几方面的共同作用之下，金银昨日虽然回吐了涨幅，但表现并非十分羸弱，至少和 6 月份的表现相比有了很大的提升，排除政策面的不支持，相信已经有部分流动性开始关注贵金属。

　　当然，对于短线投资者来说，虽然美联储公布决议后并未再次将贵金属拉入之前的深渊，但 ECB 和非农两只螳螂来者依然不善，所以说，虽然理论上金银得到了支撑，但若这两只螳螂依然不利于金银，那么仍然会将贵金属拖入又一次的盘整之中，只是这一次的力度和深度都是较小而已。

　　对于投资者来说，我们建议短线上将一部分目光注意在空头策略上，但切勿过分看空贵金属，特别是黄金，因为任何时候，避险需求都可能引爆，除非非农数据大幅走强，不过这个可能性依然很小，中长线投资者依然维持等待买点的策略。

来源：黄金网特约  2012年8月2日