国庆假期期间金价冲高回落，因上周五公布的美国非农数据意外改善，降低市场对QE3规模的预期。

    上周四，欧洲央行在议息会议中表示，准备好购买公债来帮助负债沉重的欧元区国家，提振了黄金作为对冲通胀的投资标的的魅力，一度推高金价至11个月高点1795。但随后的周五公布的美国非农数据显示，美国9月失业率意外降至7.8%，且9月非农就业岗位增加11.4万个，时隔数月后再次回到两位数增长。此外，前两个月合计新增的就业岗位比其预期多出8.6万个，更加说明美国劳动力市场复苏比市场此前预期的情况好很多。由于第三轮量化宽松政策规模及期限实际取决于劳动力市场的表现，因此靓丽的就业数据降低了市场对QE3规模和持续时间的预期，令黄金的抗通胀魅力大打折扣，金价随之走软，本周一欧洲时段维持在1770附近交投。

    未来走势方面，黄金若要保持牛市，恐怕还需要除QE3以外的新的利好因素支撑。因当美联储官员在7月和8月间暗示可能推出进一步量化宽松时，该政策潜在的提振作用已然被反映到价格当中。而目前金价已回落至QE3推出当晚的最高价以下，显示美联储宽松政策对金价的利好作用已经相当软弱无力。

    在可预见的未来，利多黄金的很可能出现在美国。如果美国国会无法在2013年1月以前就赤字削减计划达成一致，则增税和节支将同时临到美国，影响总计达6000亿美元。届时来自财政紧缩政策的影响将吞噬目前QE3对经济的积极影响，贝南克（如果他还在任）将不得不选择扩大宽松政策以维持美国经济脆弱的复苏态势。若果真如此，黄金或将呈现又一轮牛市。

    技术图形上，黄金已跌破8月中旬以来的上行趋势线支撑，短线料会回踩1745~1755附近的支撑区间。鉴于总体走势上来看，金价仍处在上涨行情当中，因此建议，激进的投资者逢低分仓买入，目标1790，止损1745；保守的投资者宜暂时观望。

    来源：信息时报  2012年10月9日