晨报记者 刘志飞（注册黄金投资分析师）

　　上周贵金属市场再次迎来大幅震荡，黄金和白银在上周三欧洲交易时段一度莫名大幅下挫，随后在上周四逐级修复之前的下跌，白银甚至全部收复失地，并再创本轮反弹的新高，然而上周五再度大跌。分析人士表示，临近年底，希腊债务危机已告一段落，投资者还是对美国财政悬崖比较敏感。上周传出的消息时好时坏，贵金属价格也是大幅波动。尽管两党谈判没那么容易达成协议，但投资者还是应该对美国财政悬崖的最终解决持乐观态度。

　　财政悬崖难解

　　上周，希腊新一笔援款最终达成协议，投资者再度将目光转向美国的财政悬崖。2012年最后一个月已经到来，美国也正逐日逼近财政悬崖的大限。目前来看，民主党与共和党的磋商仍未取得实质性进展，两党官员均呼吁对方给出“合理”建议，而贵金属市场也依然对两党高层的表态较为敏感，部分机构对最终协议的达成抱有谨慎乐观的态度。

　　美国众议院共和党领袖、众议院发言人博纳最近的表态“忽冷忽热”，让贵金属市场也忽上忽下。博纳先是在上周三对财政悬崖的解决发表“乐观预期”，上周四又表示：“过去两周，国会两党就财政悬崖问题展开的磋商并没有取得实质进展”。上周五博纳重申，共和党在与白宫就财政悬崖的磋商方面几乎没有取得任何进展，谈判已经陷入僵局。这让贵金属价格再度大幅下挫，金银价格都回到上周三大跌的低点附近。

　　尽管如此，目前来看，大部分机构对财政悬崖的谈判抱谨慎乐观的态度。其中，股神巴菲特预计，美国国会最终将就财政悬崖问题达成妥协，但是他不确定年底之前就能完成这件事情。他称，该问题的解决将不会花太久的时间，若能够在12月31日悬崖出现后不久达成协议，将不会出现“世界末日”。

　　同时，苏格兰皇家银行（RBS）、西太平洋银行（Westpac）以及道明证券等机构均对解决财政悬崖持乐观态度。

　　量化宽松接力推出

　　就像我们前两期所说的，美国财政悬崖的解决“道路是曲折的，前途是光明的”。而更令贵金属投资者振奋的是，市场已经开始讨论，美联储明年将有更多的量化宽松政策推出，甚至已经开始考虑QE4何时推出的问题了。

　　目前美联储的货币政策方针是将现有的扭转操作执行至2012年底，同时并行以购买抵押贷款支持证券为媒介的第三轮量化宽松政策（QE3）。市场的普遍预期是，美联储将在扭转操作结束后将推行第四轮量化宽松政策（QE4）更为激进的国债购买计划。

　　某境外媒体上周四公布的一项调查显示，分析师和交易员们预期美联储将于12月底扭转操作到期后继续为债市提供支持，约四分之三的受访人士表示，扭转操作到期后，美联储将直接购买国债。

　　美联储公开市场委员会 （FOMC）将于12月12日召开今年最后一次政策会议，此次会议将作为美联储2013年货币政策展望的风向标，市场将对此报以密切关注。

　　道明证券表示，美联储公开市场委员会12月宣布的任何购债行动都将推升黄金价格至1800美元。该机构商品策略主管BartMelek称，美联储或将于12月12日的会议宣布利用开放式购债计划代替即将到期的扭转操作，因此，黄金价格今年料将上扬。一旦突破1740美元位置，料将上行至1800美元。

　　与此同时，日本政府的量化宽松也终于采取行动，在上周五批准了1个多月来的第二项8803亿日元 （约合107.4亿美元）经济刺激计划。

业内人士分析，全球各国竞相量化宽松，贵金属价格迟早会有所反应。

来源：解放网-新闻晨报  2012年12月4日