美国货币政策“放水”一波接着一波，QE3推出后仅3个月QE4又接踵而来。美联储昨日凌晨宣布，第四轮量化宽松(QE4)。由于市场此前已经预期到将推出QE4，因此国际金价和美国股市在利好消息兑现后冲高回落。

  　QE4出炉刺激美国经济

　　美联储下属的联邦公开市场委员会在昨日凌晨宣布，0—0.25%的美元超低基准利率在失业率高于6.5%并且未来一两年内通胀率预期不超过2.5%情况下将保持不变，同时推出第四轮量化宽松政策(QE4)，即每月采购450亿美元国债替代扭曲操作。再加上QE3的规模，美联储每月资产采购规模为850亿美元。

　　美联储主席伯南克在最新声明中表示，美联储购买债券以支持美国经济增长，直到看到劳动力市场出现大幅改善，保持超低利率以鼓励更多的借贷和消费。他同时表示，一旦联邦市场公开委员会确定风险增加，美联储的资产负债表可能会得不偿失，购买程序将被修改。

　　华尔街投行高盛的首席经济学家分析，美联储通过在未来数年将利率设定在近零的水平控制了预期，市场目前了解这更是对促进未来经济复苏的承诺，而不是预测未来经济疲弱。这使利率承诺更为明确，但这在实践上存在问题，因为失业率并不是衡量就业状况的完美指标。

　　关注“财政悬崖”结局

　　眼下美国经济的热门话题是“财政悬崖”。美联储主席伯南克表示，显然华盛顿在“财政悬崖”方面的对峙已经伤害到美国经济，财政前景的不确定性已经影响到消费者和企业的信心，企业因此削减投资并延缓雇佣员工。

　　伯南克认为，在解决了“财政悬崖”问题后，2013年美国将呈现强劲的经济增长，失业率也将会略有下降。然而，如果美国两党就此不能达成一致，“财政悬崖”将对经济产生极大的负面影响，无论美联储做出什么样的努力，也无法全面抵消“财政悬崖”的整体影响。

　　当被问及一旦“财政悬崖”不能得到解决，美联储是否会加大购买资产的数量时，伯南克表示，美联储或许会增加资产购买数量，但相信这场危机将得到解决，并不会产生显著的长期伤害。

　　黄金走势冲高回落

　　在美联储推出QE4后，隔夜国际金价在盘中一度升至1722美元/盎司，但之后由于受到大量平仓抛盘的打压，价格冲高回落。在昨日的亚洲交易时段，国际金价震荡下行跌破1700美元/盎司，截至发稿报1696美元/盎司。

  　永安期货研究院的分析师赵晶认为，美联储公布了新的宽松政策QE4，但黄金价格并未因此走高，市场普遍认为是由于有部分止损买盘趁高位离场，但预计黄金价格不会就此转向下行趋势。

　　“事实上，单就QE4来说，其与扭曲操作有本质区别。”分析师赵晶表示，扭曲操作的目的是压低长期借贷利率，从而刺激信贷扩张，并不注入实际流动性，但QE4的实质则是向市场注入流动性。因而从长期来讲，黄金价格依然具有较强支撑。

　　隔夜美股道琼斯指数也呈现冲高回落的走势，商品和股票市场在利好兑现后应声回调。

来源：青年报   2012年12月14日